上市公司“兜底增持”真的能兜底吗？

分析解读

• 怪象：高呼全体员工增持 大股东不掏钱

  

  包括安居宝、宝莱特、星徽精密、凯美特气、奋达科技在内的至少五家上市公司，其控股股东自身分文未出，倡议全体员工增持。

  2017-06-08

• “喊买”背后隐现高质押魅影

  

  “喊话”背后，显然是对自家股价不满意。近期发布“兜底”倡议公告的上市公司，绝大多数都有控股股东或实际控制人存在高质押的情形。多家公司控股股东股权质押比例超90%，甚至接近100%。这亦引起了监管层重点关注。

  2017-06-08

• 无效表态增多 效果会适得其反

  

  表态存在两个不确定性，第一，投资者可能会理解为“价格顶不住了”，这样会适得其反。第二，称为“狼来了效应”，“兜底表态”多了，就不能保证所有底都能兜住，无效表态增多后，这种表态就会失效，甚至适得其反。

  2017-06-08

• 是否属于“以其他手段操纵证券市场”？

  

  “兜底式增持”引发股价涨停，是否属于《证券法》“以其他手段操纵证券市场”？上市公司实际控制人或董事长的承诺是否具有法律效力？对于员工增持数量巨大并造成巨额亏损的，实际控制人或董事长是否有能力履行“兜底”承诺？

  2017-06-08

市场反应

• 多数公司股价短期上涨明显

  

  由于各家员工在“兜底增持”中的买入数据无法得知，因此上述承诺是否得到执行不得而知。不过整体来看，除了个别高估值妖股外，多数股票都在这一利好消息下维持了涨势。

  2017-06-08

• 兜底式增持股东方金钰下跌翻绿

  

  昨晚（6月7日）宣布倡议员工增持并兜底的东方金钰在今日早盘高开之后率先翻绿，截至发稿下跌超过1.3%。

  2017-06-08

• 员工能暴富吗？

  

  员工不仅需要做好买入的准备，还需要确定自己1年时间里不会离职。而一年持股期限到来，上市公司也很可能面临解禁潮，股价暴跌。如果上市公司实控人无法兑现承诺，也可能无法追究责任。

  2017-06-08

• 对普通股民来说，仍存在一定风险

  

  兜底式增持在严监管、去杠杆、经济增速放缓、利率上升、流动性受限的背景下，很难起到稳定股价的作用。另外，兜底式增持表现为典型的大股东和产业资本行为，对于员工和普通股民来说，还存在一定风险。

  2017-06-08