新规重塑再融资生态 1749亿定增或按“暂停键”

市场聚焦

• 多家上市公司取消或调整再融资计划

  继兴业证券、应流股份分别宣布终止或更改定增方案后，20日早间，博云新材、航天发展、联创互联又公告，其定增方案将发生变更。其中，前两家公司明确，其调整方案是受到再融资新政的影响。

  2017-02-20

• 新规促再融资正本清源 长期利好二级市场

  业内人士认为，本次再融资新规将在一定程度上加大企业的融资难度，但对于优质上市公司来说并没有负面影响，新规则将有利于减少利用定向增发制造概念题材、投机炒作、出利好减持跑路、损害中小投资者权益等现象，引导市场资金和散户投资者向优质上市公司聚集。

  2017-02-20

• 再融资新政鼓励价值发现 限制“不缺钱”定增

  定价基准日一律调整为发行期首日，引导资金流向具有真正投资价值的上市公司，压缩短期套利空间。同时，只有真正存在融资需求，做大做强主业的上市公司才可以从市场继续融资。

  2017-02-20

• 再融资市场结构瞬变 可转债或填“真空”

  多家投行的业内人士也表示，今后定增项目的数量可能会有明显的减少，其在再融资市场中占据的“主导地位”也可能不保；预计未来可转债项目会大比例增加，并成为再融资市场的“新主流”。

  2017-02-20

图说

市场声音

• 中证报：再融资新规优化市场生态

  新规的落实将引导社会资金“脱虚向实”，构建资本市场服务实体经济的长效机制。再融资制度的完善也将对二级市场构成中长期利好。

  2017-02-20

• 上证报：再融资定价模式变了

  价格是利益的计算器，也是市场的信号灯。根据近日出炉的再融资新规，定增定价基准日已由原先的“三选一”变成“唯一”（只能是发行期首日），由此猛然开启再融资和重组市场的大变局。

  2017-02-20

• 证券时报：再融资新政给“激劣扬优”再添把火

  证监会调整再融资制度，突出了市场化定价机制的约束作用，防止“炒概念”和套利性融资等行为形成资产泡沫，在更注重上市公司自身发展质量的同时，“激劣扬优”，实现A股的价值驱动定价体系。

  2017-02-20

• 证券日报：新政将挤出套利资金 维护中小股东利益

  对于定价类非公开发行中潜在的利益输送，近年来有较多的质疑之声。因此，采用发行期首日作为定价基准日，能够有效降低定价类非公开发行项目的定价折让水平，减少利益输送，从而维护中小股东的利益。

  2017-02-20